Финмодель оборота капитала / Металлы

Ti / Zr / Hf / Re / Ta + Cu / Ni (LME) — Интерактивный калькулятор циклов — Январь 2026

1. Входные параметры

Капитал и металл

Сумма собственных средств, которую вы вкладываете в первый цикл покупки металла. Это ваш equity — деньги, не привлечённые в долг.
100,000
Выбор металла для модели. Ti — самый дешёвый и объёмный. Zr/Ta — средний ценовой сегмент. Hf/Re — дорогие стратегические металлы, малые объёмы. Каждый металл имеет свою плотность и формы.
Форма металла влияет на цену за кг. Sponge/Powder — сырьё (дешевле). Ingot/Rod/Plate — обработанные формы (дороже). Выбор формы автоматически подставляет рыночную цену.
Фактическая цена покупки. Автоматически рассчитывается как (биржевая цена - дисконт). Можно вписать вручную, но при изменении дисконта или биржевой цены — пересчитается.
Рыночная (справочная) цена титана по данным SMM/Asian Metal. По этой цене банк/кредитор оценивает залог при выдаче кредита. Именно от неё считается LTV.
Скидка от биржевой цены, по которой вы покупаете металл. 20% дисконт = покупаете за 80% от биржевой. Чем больше дисконт, тем выгоднее сделка, но реалистичный диапазон — 15-25%.
20%

Финансирование

Loan-to-Value — какой % от рыночной стоимости залога банк выдаёт в виде кредита. LTV 65% значит: за металл стоимостью €100k вы получите €65k. Для титана (не LME-металл) реалистичный LTV — 50-65%.
65%
Годовая процентная ставка по кредиту под залог металла. Типично для commodity finance: SOFR + 500-900 bps, итого ~10-14% годовых. Начисляется на сумму выданного кредита.
12%
Комиссия банка за открытие кредитной линии. Платится при первой сделке. Обычно 1-2% от суммы facility.
1.5%
Комиссия за доп. транши по уже открытой линии. Обычно 0% или минимальная, т.к. facility уже оформлен.
0%
Сколько раз повторяется цикл «купить металл → заложить → получить фиат → купить ещё металл». Каждый цикл наращивает позицию, но и добавляет издержки.
3
Время первого оборота: поиск поставщика + закупка + доставка + сертификация склада + KYC/due diligence + открытие facility + выдача. Реалистично 3-4 мес.
3
Время повторных оборотов: закупка + доставка + приёмка CMA + выдача транша. KYC уже пройден, линия открыта. Реалистично 1.5-2 мес.
2
Лимит на общую рыночную стоимость всего накопленного металла. Ограничивает масштаб позиции для управления рисками и соответствия лимитам кредитора.

2. Операционные расходы

Фиксированные (в месяц)

Зарплаты двух менеджеров, которые ведут закупки, логистику и отношения с банком. Фиксированный расход, не зависящий от объёма сделок.
Операционные расходы: CRM-система, аренда офиса, бухгалтерское обслуживание, связь. Фиксированный ежемесячный платёж.

Переменные — первый цикл (setup)

Полное юр. сопровождение первой сделки: term sheet, pledge agreement, структурирование, KYC-документы. Дороже, т.к. всё с нуля.
Полная первичная инспекция: проверка склада, сертификация, отбор проб, взвешивание. Дороже повторной.

Переменные — повторные циклы

Юр. сопровождение доп. транша: обновление pledge, доп. документы. Дешевле — основа уже готова.
Повторная инспекция: верификация дополнительной партии, обновление warehouse receipt.
Стоимость доставки металла от поставщика до сертифицированного склада внутри Европы. Зависит от расстояния, обычно €50-150 за тонну.
Страхование металла на складе от кражи, пожара, повреждений. Рассчитывается как % от рыночной стоимости в год. Обязательное требование кредитора.
Collateral Management Agent — независимый агент, который контролирует залог на складе от имени кредитора. Ежемесячная плата за ongoing мониторинг и отчётность.

Хранение

Ежедневная стоимость хранения на LME-сертифицированном складе (CWT Rotterdam и аналоги). Базовая ставка ~€0.50/тонна/день, к ней добавляется наценка за segregated хранение.
Наценка за отдельное (segregated) хранение, когда ваш металл хранится изолированно и идентифицируемо. Требуется для залога — кредитор должен знать, что именно этот металл принадлежит заёмщику.
Разовый платёж складу за приёмку (handling in) и выдачу (handling out) металла. Включает взвешивание, размещение и документооборот. Оплачивается один раз за цикл.

3. Результаты

Цикл Покупка € Биржа € Фиат € Тонн Arr.Fee Проценты Юрист Хранение Транспорт Страховка CMA Прочие Итого расх.

4. Логистика

Цикл Вес (т) Объём (м³) Хранение/мес € Транспорт € Handling €

5. Стресс-тест

Моделирует ситуацию, если рыночная цена титана упадёт на указанный процент. Показывает, как это повлияет на P&L и ROI вашей позиции.
15%
Что если банк предложит LTV ниже ожидаемого? Этот параметр показывает, как снижение LTV уменьшает объём привлечённого фиата и количество реальных циклов.
50%

6. Сравнение сценариев

7. Визуализация по циклам